来源: 中国新闻网2017-07-31 11:54:49
中新网7月26日电 “不用过度担心融创。我们因现金流失败过，知道现金流的重要性，重视现金流，会把公司安全放在首位。”面对近期公司层面的一系列重大举动，融创中国董事会主席孙宏斌于近日发表了以上言论。
尽管融创在重大项目收购上频频出手，同时当选乐视董事长，身份也发生了变化，但显然孙宏斌还保持着清醒的头脑，“我们知进退，在放弃上没有人比我们更决绝，比如10月份以后不在公开市场买地，等待并购机会，比如放弃绿城佳兆业雨润；我们有战略更有执行，我和团队一直在一线，听得见炮声，敢拼刺刀。”
融创中国董事会主席孙宏斌
收购频频 土地储备居行业前三
融创最近的一场收购行动是接手万达的文旅资产。7月19日，万达商业、融创中国、富力地产在北京举行战略合作签约仪式，融创收购了万达商业13个文旅项目91%的股权，涉及资金438.44亿元。此次交易，融创土地储备将新增4973万平米。
为此，德意志银行评价称这是一次有利的收购。融创收购的文旅项目按13500元每平米的售价可以产生大约6500亿的销售，此外考虑到收购的土地成本非常低，项目将产生10%-15%的净利率，且销售回款也将会很好的覆盖收购支出。
收购万达文旅资产，让融创和孙宏斌再度成为业内聚焦的中心。其实，半年时间来融创类似的举动何止一两次。因为认识到高价拿地的高成本付出，融创转为以收(并)购形式在各地频频出手。
据统计，今年上半年融创已经达成8起收购交易。分别是1月8日收购成都紫希商业管理有限公司100%股权，该项目占地143.44亩，可供销售的面积为38.75万平方米。1月9日融创以26亿元入股链家地产，获取链家6.25%股权。1月13日，融创以150.41亿元入股乐视，获得乐视网8.61%股份、乐视影业 15%的股份和乐视致新33.5%的股份，乐视旗下累计有2.5万亩土地。
3月1日，融创以23.04亿元从合作伙伴手中收购合肥项目30%股权、武汉项目49%股权，两项目占地面积673.09亩，可供销售的面积为92.92万平米。
5月12日，融创以总价102.5亿元拿下天津星耀投资80%的股权，该项目占地3945亩，可供销售面积达235万平米。5月31日，融创以21亿元价格拿下重庆华城富丽项目60%的股权，再次获得54.37万平米的存货。
另外在6月5日，融创以32.32亿元价格获得大连润德干城项目100%股权，该项目占地619.73亩，120.26万平米的总建筑面积全部处于待售状态。
数据显示，2017年的8起收购交易，总计让融创获得了48759.75亩土地，这些项目总建筑面积达6707.46万平米，其中可售面积达5514.42万平米(权益面积约4500万平方米)。来自第一上海证券的研究报告称，融创中国目前土地储备超过了1.5亿平米，跃升至行业前三，仅次于中国恒大和碧桂园。
业绩高增长 并购低成本优势逐步显现
融创已经走在了其独特发展模式的路上，尽管收购行动频频花钱如流水，但背后持续增长的销售数据为其充足了底气。
融创财务报表显示，从2012年到2016年，5年的合约销售额从356亿增长到1553亿元，对应的毛利润分别为25.8%、23.3%、17.3%、12.4%、13.7%，几乎下降一半。毛利润开始大幅下降的2014年，也正是融创大手笔并购的“元年”。
但是从2016年开始，融创的销售开始发力，2014年销售额为658.47亿元，2015年销售额增至734.6亿元，增长部分不足百亿，但到了2016年，销售额大幅增长至1553亿元，在2015年基础上翻了一番。甚至到了2017年上半年，融创完成了1118.4亿元的合约销售额，并购带来的规模效应正从销售的快速增长中得以体现。未来，并购的低成本优势会随着利润的上升而得到体现。
截止今年6月，融创未销售部分总货值1.3万亿，能保证未来五年业绩发展需要，如果加上万达文旅地产6600亿元的可售货值，融创的总货值将达到1.9万亿元。此外，融创还持有金科23.15%股份。据申万宏源证券研究显示，金科土地储备为27690亩，可供出售的面积938万平米，可售货值约为1782亿元。融创在其中拥有412.53亿元权益。
谈及未来，融创仍然会在公开市场上谨慎拿地，避免获取价格不合理的土地；继续巩固一、二线城市的领先地位和竞争优势。同时，融创将在保持和提升公司在房地产行业竞争优势的同时，将用少量资源战略投资于在其他有增长潜力的行业中具备竞争优势的公司，为公司长期持续健康发展和盈利的持续提升提前布局和准备。
